AT&T signe un chèque de 85 milliards de dollars pour Time Warner
L'annonce était attendue, elle est tombée ce matin : AT&T a officialisé son intention d'acquérir le géant des médias Time Warner (lire : Apple surveille le projet d'acquisition de Time Warner par AT&T). Le montant de la transaction donne le vertige : 85,4 milliards de dollars ! Cela représente la plus grosse acquisition de l'année.
Pour réunir cette somme vertigineuse, l'opérateur de téléphonie va taper dans sa trésorerie, offrir des actions, et faire appel au marché pour emprunter. Au terme de la fusion, AT&T deviendra propriétaire de plusieurs pépites, parmi lesquelles HBO et ses séries premium, le réseau tout-infos CNN, et le studio de cinéma à qui l'on doit les adaptations de comics DC (Batman, Superman et toute la bande).
L'an dernier, AT&T avait déjà fait parler la poudre en s'offrant DirecTV pour la modique somme de 48,5 milliards de dollars. Autant dire que les grands chiffres ne font pas peur au groupe, qui est décidément prêt à miser gros pour ne pas se transformer en banal tuyau pour internet et la téléphonie.
L'ironie de l'histoire, c'est que Verizon a acquis AOL en 2015 pour 4,4 milliards de dollars. L'ancien fournisseur d'accès, reconverti depuis en éditeur de contenus en ligne, avait été un temps marié à Time Warner, avant que les deux groupes ne repartent chacun de leur côté, actant de l'échec de la stratégie mêlant les tuyaux au contenu.
De ce côté-ci de l'Atlantique, Vivendi — alors en pleine folie Jean-Marie Messier — avait tenté sa chance dans le contenu, avec l'insuccès que l'on connait. Qu'à cela ne tienne, le Vivendi de Vincent Bolloré entend remettre cette stratégie sur la table en multipliant les acquisitions de force, que ce soit dans les médias (Canal+) ou le jeu vidéo (Gameloft, Ubisoft). Ce qui a échoué hier peut-il réussir aujourd'hui ? AT&T en est semble-t-il persuadé. Et l'opérateur est prêt à mettre la main à la poche.
Un peu salé qd même
Je peux vous payé par carte, j'ai juste pas assez de cash aujourd'hui.
@LR Monkey
Je peux compléter avec des tickets resto au besoin.
Vu la réussite de Bolloré pour le moment avec le groupe Canal, on peut se demander si un rapprochement entre les fournisseurs d'accès et les fournisseurs de contenus est vraiment pertinent... après, vu les prétentions et l'égocentrisme de Bolloré, on peut penser que c'est un cas particulier à ranger dans la même catégorie que J6M, voire pire...
@House M.D. :
Il n'est pas improbable que J6M est eu raison avant tout le monde.
Quant à Bolloré au delà des aspects,detestables du bonhomme, la grande erreur est de sous-estimer ses talents et ses visions
@awk
en tous cas, on peut avoir des interrogations vis-à-vis de ses visions,
et de ses méthodes de management pour les concrétiser
@béber1 :
Si tu parles de Bollorè c'est du gros requin bien vicieux :-)
vicieux assurément, mais lourdeau, brutal et somme toute pas très malin.
@béber1 :
Une des grandes forces du gars est de savoir paraître bien moins fin qu'il ne l'est, c'est une des armes qui lui a permis de faire de sacrées coups
Par contre il adore s'entourer de mec bas de plafond et n'a que peu de considération pour l'excellence;-)
Un mec assez atypique
@awk :
Avoir raison avant tout le monde, c'est aussi une manière d'avoir tort. La reconnaissance à posteriori est toujours une reconstruction.
@pat3 :
C'est juste mais c'est quand même mieux que d'avoir tord avant tout le monde;-)
Les plus grands milliardaires ont bati leur fortune sur la téléphonie! Dans tous les pays c'est pareil...
@ZANTAR2054 :
Parce que c'est un marché régulé avec une barrière à l'entrée (réglementaire et en quantité d'investissements). Une fois dans la place, c'est plus vraiment risqué. Faut juste accepter que c'est un business avec de forts investissements et une rentabilisation à long terme.
@ZANTAR2054 :
??????????
C'est comme en France avec Altice = numericable/SFR/nextedio TV plus tout ce qui est à l'étranger , à moindre échelle bein sur ...
En fait, le rachat de Time Warner valorise le groupe à plus de 100 milliards puisqu'il y a pour plus de 20 milliards de dettes (qui sont aussi "rachetées").
Faut vois ce que AT
Et bé ;)
Bof, ça valorise Time Warner à environ 4,5 WhatsApp... c'est de la gnognote ! :-P
webHAL1
Bien vu !
Contrôler le contenu et le moyen d'accès au contenu : cette stratégie éculée et qui a toujours fini par une séparation des activités remonte à Philips avec Polygram en 1942, puis Sony, puis AOL, puis Vivendi et maintenant AT
@stemou75 :
Sauf que nous sommes en 2016 et que les opérateurs deviennent de plus en plus des fournisseurs de Data et les clients paient pour accéder au contenu...
L'environnement a totalement changé et donc la stratégie n'est pas forcément stupide.
De même qu'un échec aujourd'hui qui se répéterait ne signifie pas non plus que dans 5 ans ça ne sera pas le bon moment.
@mathias10 :
Oulala les fautes
@Mathias10 :
Yep
La vision de J6M reprend toute sa force aujourd'hui
@stemou75 :
Comparaison n'est pas raison.
Le nombre de vision qui on échoué non parce qu'elles étaient mauvaises mais parce qu'elles étaient en avance sur le contexte de l'époque est colossal;-)
Bolloré veut prendre Ubisoft en devenant l'actionnaire majoritaire. Il a eu Gameloft mais les Guillemot ne se laisse pas faire et Ubi n'est toujours pas à Vivendi, il me semble.
@Hasgarn :
C'est bien le cas mais la messe est loin d'être dite
@Hasgarn :
Au passage un bon coup de pied dans la fourmille d'Ubi ne ferait peut-être pas de mal
C est moi ou les chiffres sont hallucinant ou la valorisation et les possessions de timeW valent vraiment se pris
@Leodaggan :
La valorisation est plutôt raisonnable.
En terme de valorisation, pour faire simple :
Time Warner
EBITDA 15 milliards
Capitalisation valorisé 80 milliards
Dette nette 20 milliards
=> valeur d'entreprise = 80 + 20 = 100
AT&T rachète cette boite pour 7x EBITDA = pas beaucoup ! En général, c'est au-dessus de 10 qu'il faut commencer à se poser beaucoup de questions ...
AT&T
EBITDA 45 milliards
Capitalisation 230 milliards
Dette nettte 120 milliards
=> valeur d'entreprise 350 milliards
Soit 8x EBITDA
Une boîte valorisée à 8x EBITDA (sur un secteur saturé) qui rachète une autre à 7x EBITDA (sur un secteur à plus forte croissance), c'est très parlant pour les marchés financiers.
Ça fait penser à Drahi en France
C'est jamais bon quand big brother devient giga browser.